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「www.828.net」珠宝公司成长能力:行业分化明显 金洲慈航营收降8成

发布时间:2020-01-11 15:53:52 人气:4673

「www.828.net」珠宝公司成长能力:行业分化明显 金洲慈航营收降8成

www.828.net,最近,a股珠宝公司的半年度报告已经披露。2019年上半年,受经济下行压力影响,珠宝行业繁荣程度较低。根据国家统计局发布的数据,2019年1月至6月黄金、白银和珠宝商品零售价值为1353.8亿元,同比增长3.5%,但根据中国黄金协会的数据,2019年上半年黄金消费量为523.54吨,同比下降3.27%。

在行业陷入衰退之际,2019年上半年,以豫园股份和老凤翔为首的企业表现良好,但也存在业绩大幅下滑、周转效率下降、渠道不畅、现金流量负等问题。一些企业甚至显示出品牌危机的迹象。

从各公司披露的半年度报告中,我们还可以看到珠宝行业显著分化的迹象。财务报告数字很好地反映了龙头企业的利润质量、渠道拓展和经营能力。半年度报告不令人满意的公司如何在下半年恢复下降趋势?糟糕的财务报告是这些公司的下滑转折点,还是行业衰退造成的痛苦?财经上市公司研究院基于13家a股珠宝公司和几家港股珠宝公司的半年度报告,从成长性(收入增长、渠道扩张存量和增量)、盈利性(毛利率、净利率、期间费用率、净利润增长)、运营能力(库存周转率和应收账款周转率)和现金流等角度对最有价值的公司进行了分析。

本文从收入增长和渠道扩张的角度分析了13家珠宝公司的成长情况。

锦州慈航业绩见底

2019年上半年,老凤翔和豫园的股票收入最高,分别为281亿元和196亿元,其中豫园的黄金饰品销售收入为100.96亿元。这两家公司是收入超过100亿元的黄金和珠宝企业。收入超过50亿元的公司还有金艺文化,上半年收入为57.61亿元。其他10家公司上半年收入不超过30亿元。

在13家a股公司中,豫园股份(黄金珠宝业务)、周大生和老凤翔的增速最快。上半年,上述三家公司的收入增长率分别为15.92%、12.51%和11.3%。

从以上数据可以看出,以老凤翔和豫园股份为代表的龙头企业不仅保持了相对较高的收入规模,而且业绩增长也优于同行。

在其余10家珠宝公司(不包括*圣金泰和*圣岗泰(维权))中,除了上半年保持8%增长率的超鸿基,其他公司的收入均为负增长。其中,东方金隅(维权)和锦州慈航收入同比分别下降70%以上、77.75%和86.4%。

锦州慈航表示,营业收入大幅下降是由资本市场货币供应紧张造成的。尽管业绩大幅下滑,但该公司的应收账款较去年同期增长了39.28%,这吸引了深交所的询价信。深交所还询问了锦州慈航的存货、逾期短期贷款及其他应收款项。

然而,东方金玉收入大幅下降的主要原因是上海黄金交易所会员资格被冻结,黄金交易账户被冻结,银行账户被冻结,营运资金无法上缴。结果,销售收入急剧下降。

领先公司加速扩张

与收入的快速增长相对应,龙头企业店铺的扩张也加快了。截至2019年6月底,豫园共有黄金珠宝连锁店2417家,其中直销店193家,特许加盟店2224家。截至2018年底,商店总数比2090年增加了327家。

截至2019年6月底,老凤翔银楼全国共有门店3589家,比2018年底净增68家。其中,自营银企160家,连锁店1647家,销售网点1763家,海外银企19家。

事实上,领先企业将在2018年加快开店速度。2018年,老凤翔和豫园的库存分别增加了347家和128家。换句话说,在行业整体压力的背景下,龙头企业逆势扩张,行业集中度不断提高。

此外,周大生在过去两年的业绩增长和渠道扩张也非常显著。2017年1月至6月,2018年和2019年,周大生实现营业收入分别为38.05亿元、48.7亿元和23.9亿元,分别增长31.14%、27.97%和12.51%。其中,2018年的收入增长率在a股珠宝公司(不包括*圣岗泰)中排名第一。周大生的商店数量也在快速增长。2018年,商店总数增加了651家。2019年上半年,店铺数量增加了224家,达到3599家,在13家a股珠宝公司中排名第一。

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